发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入25.99亿元，同比减少22.59%；归母净利润为-2.82亿元，较2024年的-2.37亿元减少4494.49万元；扣非净利润为-3.31亿元，较2024年的-2.86亿元减少4445.75万元。三项九游娱乐核心盈利指标同步承压，亏损幅度扩大，反映主营业务持续面临增长瓶颈与盈利修复阻力。

　　营收结构持续收敛，移动互联网媒体投放平台业务收入占比升至86.92%，现代服务业收入占比为10.32%，二者合计占总收入比重达97.24%，收入集中度进一步提高。尽管该平台业务仍为绝对主导板块，其自身收入绝对值同比下降，直接拖累整体营收表现。内销收入占比提升至97.95%，外销收入收窄至2.05%，市场布局持续向国内聚焦。值得注意的是，公司在2025年新设NANJI USA INC.、NANJI JAPAN株式会社，但境外主体尚未形成实质性收入贡献，外销占比未见扩张。

　　经营效率方面，销售费用同比大幅减少67.81%至1.89亿元，成为推动经营活动现金流量净额由负转正的关键因素。全年经营活动产生的现金流量净额为1969.30万元，较2024年的-1.77亿元显著改善。研发投入金额同比下降33.93%至995.80万元，研发费用占营收比重降至0.38%，研发人员数量微增至30人，投入强度明显收缩而团队规模小幅扩容，体现研发策略转向精简高效。毛利率为12.78%，同比下降2.26个百分点；净利率为-10.83%，较2024年的-7.25%进一步恶化。

　　单季度数据凸显经营压力加剧：2025年第四季度实现营业收入6.09亿元，归母净利润为-3.24亿元，扣非净利润为-3.35亿元，三项指标均呈现显著负向波动，其中扣非净利润单季亏损额已超全年扣非亏损总额的十分之一，显示年末经营状况加速承压。

　　亏损扩大主要源于多重因素叠加：时间互联业务转型进展不及预期，叠加行业竞争加剧导致移动互联网媒体投放平台业务盈利能力未达预期；“卡帝乐鳄鱼”品牌受诉讼影响，授权服务收入下滑；同时计提商誉减值3.26亿元，进一步加剧账面亏损。需指出的是，在剔除该3.26亿元商誉减值影响后，公司实现经营盈利，但营业收入、归母净利润与扣非净利润仍同步处于负增长区间，表明主业基本面尚未出现趋势性好转。

　　财务结构保持稳健。截至2025年末，公司短期债务与长期债务余额均为零，资产负债率为14.05%，流动比率达5.68，偿债能力指标处于健康区间。资本运作方面，公司以24.55亿股为基数，每10股派发现金红利0.60元（含税），共计派发1.47亿元。